O Poder de Acreditar

Gosto daquela máxima que diz, como não sabia que era impossível foi lá e fez. Acreditar em si mesmo me parece o primeiro passo para que as coisas aconteçam. Não é algo que possam te ensinar na escola, está muito acima disso. Algumas pessoas simplesmente nascem com este espírito, outros aprendem com os pais, mas a maioria aprende com a vida. Não importa o quão grande seja o seu sonho, tenha certeza que você pode.

Há muito tempo percebi que me preocupam muito mais as pessoas extremamente motivadas e sem conhecimento, do que aquelas que sabem muito, porém estão vivendo do passado. O conhecimento certamente te dá uma grande base para seguir adiante, mas acredite, com motivação se aprende qualquer coisa. O mais mágico disso tudo é que no primeiro caso a pessoa não tem limites de ir atrás de seus objetivos.

Acredite em você mesmo e se esforce cada dia mais e mais. Tenha certeza que todos neste mundo tem na média as mesmas condições de alcançar qualquer objetivo. Às vezes a vida facilita o caminho para alguns, mas nem por isso outros deixam de alcançar seus objetivos. Vá o mais longe que seus sonhos permitam, mas nunca deixe que suas próprias amarras limitem suas ações. Lembre-se que você mesmo é o seu maior limitador de sucesso. Permita-se sonhar e acreditar que pode tudo, se não acontecer, comece de novo e repita quantas vezes forem necessárias. Nunca conheci ou li a história de alguém persistente que não alcançou seus objetivos. Não digo que o caminho foi curto ou fácil, apenas que a persistência e a crença em si mesmo são capazes de coisas inacreditáveis.

Se espelhe naqueles que você admira. Busque conhecer suas histórias e verá que nada caiu em seus colos de graça. O sucesso é um caminho longo e prazeroso, mas de muito trabalho e dedicação. Se isto for pra você, não desista nunca de suas convicções.

Nem sempre as vitórias vem em sequência. Até mesmo com os melhores times de futebol, que foram campeões do mundo, houveram derrotas no meio do caminho. Acreditar está acima da competência ou da habilidade. É algo abstrato, mas que faz todo sentido para quem sente, para quem acredita.

Mesmo que algo dê errado, siga confiante e crente de que seus objetivos são maiores. Estes pequenos obstáculos existem apenas para tornar a vitória ainda maior e para que você esteja preparado para a próxima etapa.

Dedique seu tempo a se preparar. Não pense que a vida é uma loteria onde se pode ganhar várias vezes. No máximo ela vai te brindar com alguns golpes de sorte, pois o resto será somente com você. Por outro lado, não pense que as derrotas são um fim, mas somente um meio para te preparar para o grande momento. Não conheço ninguém que atingiu seus objetivos sem antes encontrar cara a cara a frustração. Faz parte do jogo. Só ganha quem está disposto a perder. Vá pra cima e dê o seu melhor que no fim das contas o que vale é este sentimento que está dentro de você.

Conseguiu? Quem bom, aproveite muito seu momento. Comemore demais com aqueles que te apoiaram e que você gosta, mas lembre-se que uma nova etapa se inicia no dia seguinte de cada vitória. Um novo ciclo começa e mais será exigido de você. Este é somente mais um degrau na escada rumo ao seu sucesso. Continue acreditando que no fim tudo vai dar certo, só depende de você.

Relatório de NOV/18 - Pós Eleições

As eleições não são um fim, mas sim um meio. Elas apenas renovam nossas esperanças e mostram que pode existir um novo caminho, uma nova forma de se fazer melhor o que já está sendo feito. Esta renovação das esperanças que vemos nos olhos dos jovens, aquele brilho que prova que sempre há esperança em começar de novo.

A democracia nos mostra que independente de quem ganhe, o dia seguinte é de trabalho para preparar tudo para o novo governo. Iniciamos uma nova etapa e penso que é do interesse de todos que dê certo. Independente da opinião pessoal, agora temos que remar todos juntos na mesma direção. Mesmo que este venha a ser um período de avanços, devemos manter em mente que a alternância faz parte do jogo e é desejável, portanto torço pelo sucesso dos vencedores e dos  perdedores, pois somente com os dois lados é que teremos gente trabalhando e fiscalizando este trabalho. A oposição consciente é positiva e necessária para o nosso sucesso.

Dito isso, as escolhas da equipe que comandará o nosso país e empresas públicas parece ter sido acertada até aqui. Espero que algumas destas apostas não nos decepcionem, pois para mim Moro e Zema são casos que me parecem sensacionais, portanto precisam nos orgulhar e provar que o Brasil pode dar certo.

Vamos aos investimentos, segue abaixo o resumo dos ativos em que invisto:

FIIs: o mercado segue com sua lenta valorização, porém consistente a medida que acredita na retomada da economia e provável escassez no futuro, o que poderá aumentar o valor do imóveis e aluguéis. Não pretendo fazer novas compras na momento, mas confesso que estou satisfeito com os resultados.

Ações: decidi concentrar minhas apostas em 2019 em dois ativos que são CMIG4 e VVAR11. O primeiro caso, em razão das mudanças de gestão que o Partido Novo pode fazer no estado de MG e na estatal de energia para uma venda futura. No segundo, imagino que a retomada da economia deve aquecer o varejo brasileiro e a Via Varejo com as lojas das Casas Bahia e Ponto Frio deve voltar a apresentar bons resultados. Além deste ponto, a operação on-line tem grande valor e pode ser o grande atrativo, pois toda a operação está à venda. Na outra ponta, vendi as ações SCAR3 e PTBL3, pois entendo que a construção civil ainda vai demorar um pouco e minhas fichas neste segmento ficarão na EZTC3 e nos FIIs. Além destas, aproveitei para realizar um pouco de RAIL3 que já sobe mais de 150% na minha carteira e vender um pouco de VULC3. Outras ações que tem chamado minha atenção, pela sua qualidade são EGIE3 e GRND3. Não acho que este seja o melhor momento para comprá-las mas gostaria de ter as empresas em meu portfólio, em razão dos nível de resultados e governança, além do preço estar em um bom nível.

Fundos de Ações: como só tenho o fundo Alaska Black, é interessante entender o que ele tem em seu portfólio, que em geral não bate com minha carteira de ações. Alguns casos de peso, como MGLU3 e SUZB3 fazem parte dos investimentos do fundo e acredito que complementam a minha, além da gestão do Bredda e Luis Alves.

Fundos Multimercado: aqui seguimos com resultados que devem perseguir algo como 140% do CDI, o que equivale hoje a 10%/ano. Entendo que manterei os Fundos Adam Strategy e Kapitalo Kappa, porém me desfarei dos demais. Com as ações subindo, me parece que os multimercados irão perder este momento.

Tesouro Direto: sigo vendendo os fundos prefixados, pois penso que tudo o que comprei entre 12 e 16%, está com um belo lucro para vender a uma taxa abaixo de 9,5% de rendimento ao ano. Neste momento prefiro muito mais o indexados IPCA e devo seguir vendendo os prefixados que já tiverem completado 2 anos, para me beneficiar da faixa de 15% de IR. Devo liquidar grande parte do que tenho do prefixado 2023, mantendo algo do 2025, sendo que realocarei este valor em IPCA 2045. Quanto ao Tesouro Selic, sigo aumento as reservas a fim de ter caixa em caso de oportunidades à frente.

CDBs e Debêntures: os juros por aqui reduziram bastante e as oportunidades vistas no pré-eleição desapareceram. Acredito que os prefixados na faixa de 10% e os indexados IPCA abaixo de 6% deixam ser atrativos neste momento. Seguirei acompanhando, mas sem grandes expectativas, apesar de preferir os indexados IPCA.

Iteractive Brokers: as apostas em EWZ têm sido bastante acertadas, porém a guerra comercial entre China e USA tem pesado nas ações dos mercados emergentes e americano. Seguirei com a estratégia atual, podendo aumentar a exposição em EWZ, mas ainda estou avaliando. Novos aportes em USD, somente se o câmbio for abaixo de R$ 3,30.

Criptomoedas: desisti de entender e acompanhar o mercado. Se por um lado existe um grande potencial de multiplicação e alocar 1% nisso representa um baixo risco, acredito que há tantas oportunidades no mercado de ações que prefiro migrar este capital para a bolsa brasileira.

Seguimos com muitas expectativas em relação ao novo governo brasileiro, mas até o inicio de 2019 devemos apenas viver o anúncio de nomes que comporão o governo, pois o jogo só começará em 2019 com a pressão para a aprovação das tão necessárias reformas da previdência, política e fiscal.

No mercado externo, a torcida por um acordo definitivo entre China e USA parece ser algo que já esteve mais longe. Acredito que a suspensão das tarifas anunciadas por 90 dias deve ser um bom sinal de que há um acordo definitivo à caminho. Quanto aos juros americanos, só podemos contar que eles seguirão subindo, o que leva o capital de volta para o títulos soberanos dos USA. De qualquer forma, em algum momento o mundo vai redescobrir o Brasil e a bolsa deve sentir o aporte dos gringos que seguem com aplicações abaixo do visto em um passado recente.

Este mês foi fantástico para a carteira com bons aportes pessoais somados à um grande avanço de quase todos os ativos. Quem sabe a bolsa não nos brinda com 100.000 pontos ainda em 2018.

Sites sobre Finanças

Afinal, por onde começar na busca por informações a respeito de investimentos? Esta certamente é a dúvida de muitas pessoas e não possui uma resposta pronta. Existem diversos sites e blogs que podem ajudar neste sentido. Listo abaixo os que mais gosto e utilizo para as minhas análises e direcionamento dos investimentos.

Blogs:
Blog d´Uó!  - blog sobre investimentos, economia, política, futebol e outros assuntos de butequim.

Buscando o Primeiro Milhão - blog simples e informal com assuntos de investimentos no brasil e no exterior, finanças pessoais, viagens, lifestyle, positivismo e coisas boas da vida.

Viver de Renda - sensacional blog de uma carteira de ações desde 2009.

Viver de Dividendos - boas informações sobre dividendos dentro e fora do Brasil.

Investidor Inglês - blog que busca a independência financeira.

Foco no Milhão - blog com carteira de investimentos bastante detalhada.

Corretoras:
Easynvest - FIIs e ETFs sem corretagem, com boa gama de opções para Renda Fixa.

Clear - Ações sem corretagem.

XP - Grande gama de opções de fundos de investimento.

Interactive Brokers - Opção para aplicação nos USA.

Remessas para o Exterior:

Remessa Online - Transferência para o exterior simplificada e com apoio local. Totalmente legal e regulamentado.

TransferWise - Muito parecido com o anterior. Vale a pena para comparar os custos.

Sites Diversos:
Fundamentus - Índices e informações gerais sobre todas as empresas listadas na B3.

Eduardo Cavalcanti - Incrível base de informações e índices de empresa, com histórico e gráficos comparativos.

Infomoney - Site clássico de notícias sobre investimentos, pertencente à Corretora XP.

Seu Dinheiro - Site de notícias da Empiricus.

Investidor Internacional - Um ótimo ponto de partida para o seus investimentos no exterior. Muita informação e um trabalho da mais alta qualidade.

YouTube:
Pit Money - Canal extrovertido sobre ações.

Robson Correa - Boas análises de empresas.

Café com Ferri - Vídeos ao vivo todos os domingos por volta das 22:30.

Canal do Holder - Boas análises de empresas.

O Analista Sincero - Bruce Barbosa - Vídeos dos "analistas sem censura" nas segundas-feiras.

Researchs:

Nord - Boa opção de relatório de ações.

Empiricus - Maior casa de informações do Brasil, com diversos tipos de produtos.

Suno - Excelente research com linha conservadora e de acumulação de patrimônio no longo prazo.

Eleven - Boas ideias e ainda disponibiliza algum material gratuito no site.

Apps:

Investing - Cotação on-line e gráficos históricos.

Twitter - Melhor app de informações on-line

Relatório de OUT/18 - Eleições 2018 - Parte 3

Relendo o post do mês anterior, percebo o quão intenso pode ser um período tão curto de um mês. Parece que faz muito tempo que iniciávamos o período de eleições e agora findado o processo, resta a esperança de um novo período cheio de expectativa. A união me parece ser a palavra deste novo momento.

A preocupação que até então estava relacionada a quem iria comandar a nação, passa a ser o quê e como faremos. Sempre que o mercado atinge um consenso sobre qualquer assunto, as perguntas deixam de fazer sentido e passa-se para a próxima etapa, onde novas perguntas surgem.

Me parece que a expectativa passam para o período de transição e consequente a formação da equipe de governo. Em um segundo momento certamente virão as tão sonhadas reformas, mas que devem ficar para o inicio de 2019. Agora é esperar e torcer para que o novo governo seja para todos os brasileiros e que deposite suas energias em resolver os problemas que nos assolam.

Penso que encerramos um ciclo e inciamos outro, que exigirá novas estratégias, no que diz respeito a investimentos e alocação de capital.

Segue abaixo resumo dos ativos em que invisto:

FIIs: o mercado parece ter revisto algumas posições e voltou a valorizar os ativos imobiliários. Me parece um primeiro sinal de que podemos ter alegrias por aqui em um ciclo de crescimento da economia, pois o aluguéis pode ter um bom reajuste ao longo de 2019. Ainda acho que o KNRI11 vale a pena a compra, porém perdeu um pouco da atratividade com as subidas recentes.

Ações: este foi um mês bastante intenso e de recuperação na bolsa. Se até então diversas posições compradas ao longo de 2018 estavam sofrendo, hoje muitas delas acumulam grandes ganhos. Aproveitei para vender algumas posições e para adquirir outras em linha com a ideia de comprar as boas ações do portfólio que caem muito sem razão aparente, assim como adquirir outras que já estavam no radar. Falando das compras, adquiri KLBN11 a R$ 17,95 e CMIG4 a R$ 10,52. O primeiro caso tem um viés de longo prazo, sem previsão de venda e o segundo apenas aproveitar os resultados das eleições. Em breve devo me desfazer da Cemig. A lista da venda é um pouco extensa, mas basicamente visa embolsar algum lucro após um curto, porém intenso período de subida da B3 com a eleição do Bolsonaro. Vendi CESP6 a R$ 18,10, sendo que o leilão gerou um belo resultado, apesar de entender que ainda pode continuar subindo. Me desfiz também de um pouco de EZTC3 a R$ 21,76, BBAS3 a R$ 43,20, CVCB3 a R$ 59,38, PETR4 a 28,03 e RAIL3 a R$ 16,00. Todas as ações continuam na minha carteira, apenas vendi um pouco do que havia comprado nos últimos meses a valores mais baixos.

Fundos de Ações: tivemos uma grande surpresa positiva por aqui. Esperava uma boa valorização, mas confesso que foi acima da minha expectativa. Realmente o fundo Alaska Black se mostra bastante volátil, porém assertivo. Pretendo manter na soma das ações e fundo de ações com no máximo 30% da carteira.

Fundos Multimercado: a máxima de que os fundos multimercado ganham com a queda dos juros parece não ter mais a mesma intensidade. Vimos nos últimos dias uma grande queda nos juros e mesmo assim os fundos não se moveram, isto sem contar com a escalada da bolsa, é claro. Se em um passado recente eles fizeram a festa dos investidores, neste momento decepcionam pela inatividade e incapacidade de aproveitar os movimentos. Sigo avaliando a possibilidade de vender algo por volta de R$ 5.000 nesta categoria.

Tesouro Direto: com os juros dos títulos indexados a IPCA próximos a 5% e Prefixados abaixo de 10%, acredito que estejamos em patamares baixos, mesmo para um momento de estabilidade e crescimento. Vendi um pouco dos dois títulos a fim de realizar lucros, pois mesmo acreditando que podem cair mais, me parece hora de se desfazer de algo. Em relação ao Tesouro Selic, fiz algumas compras para proteção do patrimônio. Os últimos movimentos na bolsa americana e as noticias vindas da China não parecem muito animadoras e acenderam uma luz amarela. Prefiro reduzir um pouco a exposição para me sentir mais tranquilo.

CDBs e Debêntures: boa parte das opções com juros prefixados acima de 14% e IPCA acima de 7% sumiram.  Comprei um pouco de CART12 com IPCA + 8,00% e CDB do BMG na faixa de IPCA + 6,5%. Ainda existem boas alternativas, entretanto com menos atratividade do que em um passado recente.

Interactive Brokers: a aposta em EWZ foi certeira neste período de queda do dólar e subida da bolsa brasileira. Apesar de ter acertado, a queda da bolsa americana pesou, assim como o resto das aplicações em ouro que sofreram diretamente com a desvalorização da moeda americana frente ao real. Independente disso, esta aplicação tem servido muito mais como um colchão para amortecer as quedas do que propriamente um investimento. Gosto de olhar para esta conta como um grande seguro e neste sentido tem funcionado muito bem. Gostaria de estar melhor no que diz respeito as ganhos em dólar, mas as bolsas ao redor do mundo tem caído nos mercados maduros e emergentes. Sigo firme com minha estratégia, pois acredito que em algum momento vou colher os frutos em USD.

A aposta em ativos como estatais trouxe um grande upside à carteira neste mês, algo que pode se estender um pouco, mas que deve migrar para as ações de primeira linha, assim que os dólares começarem a entrar com força na bolsa brasileira. Em um segundo momento veremos o mesmo movimento nas SmallCaps, mas esta etapa deve ficar somente para 2019.

Estou otimista com o Brasil e acho que a bolsa vai dar muitas alegrias. Por outro lado, sigo pessimista com o mundo, em especial com a China que pode entrar em um ritmo de crescimento ainda menor do que os 6% atuais.

Vou reforçar a posição em TD Selic, mesmo com a taxa em 6,5%, pois acredito que 2019 pode ser o ano em que teremos algum tropeço em nível global. Quero ter liquidez para surfar esta nova onda de oportunidades. Imagino inclusive que se o câmbio se aproximar de R$ 3,00 farei novas remessas para o exterior, apesar de não ser esta minha prioridade.

Atingimos a marca de R$600.000!!! O ano cada vez mais se parece com um fechamento de R$ 640.000 na minha carteira de investimentos, sendo a meta para o fim de 2019 de R$ 1 milhão. Como sempre, difícil, mas não impossível.

Seja você mesmo!

Afinal, qual melhor forma de fazer qualquer coisa do que a minha? Sei que é pretensioso e narcisista, mas adoro pensar que as minhas ideias são originais e inovadoras. Certamente são apenas uma vaga repetição das experiências e memórias de muitos outros, que em algum outro momento, tiveram as mesmas ideias. Provavelmente muito melhores, mas persiste dentro de mim a percepção da originalidade criativa.

Não há como saber o que passa na cabeça dos outros, somente aquilo que ouvimos e o que passa dentro das nossas próprias. Sejam quais forem as ideias, elas são originais e suas.

Aproveite suas convicções e as divida com os outros. Você pode se surpreender como muitos pensam da mesma forma ou até mesmo admiram suas percepções. Gosto da expressão "be youserlf", em especial na música do Audioslave. No sentido literal, simplesmente seja você mesmo em cada momento da vida, mesmo que ele peça ou exija outra pessoa, seja única e simplesmente você.

Ainda que uma pessoa pareça sem graça e comum, pense que dentro de cada mora uma grande pessoa. Talvez seu momento ainda não tenha chegado, mas a vontade e ideias já estão lá. Talvez apenas esperando pelo grande momento, que pode ser hoje, daqui a um ano ou muito mais. Afinal, quem sabe qual será o ápice da sua vida?

Saiba apenas que seguir seu coração te guiará para o lugar onde você quer estar e seus sonhos sempre estiveram. Apenas dê uma força para que eles se tornem realidade o quanto antes. Podia ser hoje, certo?

Torne cada momento especial, de qualquer pessoa que você realmente goste, pois no fundo ela gosta de você do jeito que você é. Tente de algum modo abrir este universo secreto que existe em sua cabeça e compartilhe uma pequena parcela com o mundo. Eles precisam saber até onde vão os seus sonhos curtir um pouco deles.

Todos gostamos do desconhecido, daquilo que é exótico e parece fantástico. Às vezes não temos coragem para correr atrás destes pequenos sonhos, mas no fundo torcemos para que eles nos encontrem. Neste sentido, não deixe a vida simplesmente te levar, leve ela para onde você quiser e gostar. Be yourself!

Sucesso - Sorte ou Dedicação?

Por definição somos todos iguais, assim está na lei. Mesmo que pareça utópico, todos nascemos iguais e com as mesmas chances de alcançar o que for. Naturalmente que o local, a família, a condição financeira, de saúde, entre muitos outros fatores irão moldar nossos caminhos. Mesmo que existam diversos aspectos que fujam ao nosso controle, muito outros dependem somente nós mesmos.

Afinal o que diferencia uma pessoa de sucesso de uma medíocre? Será mesmo que é a inteligência? Por muito tempo pensei que esta fosse a resposta para esta pergunta. Minha crença persistiu até perceber que grande parte das pessoas se acha mais inteligente do que a média. Isso por si só já faz com que a conta não feche. Ao longo do tempo percebi que muito mais importante do que saber fazer contas ou qualquer outra habilidade que o raciocínio possa lhe prover, a vontade me parece de longe algo muito mais importante.

Existem diversas pessoas que começaram do zero, nas maiores adversidades, mas que com muita força de vontade superaram todos os obstáculos que tiveram pela frente. Não sei se por ingenuidade ou simplesmente falta de conhecimento de que o que buscavam era quase impossível. É simples assim, quando alguém determinado vai atrás do seu sonho, ele pode virar realidade. Naturalmente que não sem muito trabalho e suor, afinal que graça teria se fosse diferente?

As histórias de pessoas que conheço que se superaram, sempre estão acompanhadas de muito preparo e dedicação. Não me refiro apenas a acordar cedo, mas também planejar, ler, ler muito mesmo. Estudar me parecer ser uma condição crucial para qualquer coisa na vida. Por que tentar aprender com os próprios erros, quando temos o conhecimento de pessoas que por anos passaram pelos mesmos desafios e resolveram condensar tudo aquilo, por um valor acessível em um livro. A parte mais fantástica é que leva-se um tempo infinitamente menor para ler do que para viver cada um dos momentos ou ensinamentos.

Esqueça o padrão de estudo que você aprendeu na escola. Aquele mundo da obrigação e tarefa não vão te ajudar na vida real. Se por um lado a disciplina pode ser um ótimo trunfo, a criatividade pode ser muito mais forte, portanto, leia e desafie as ideias e conhecimentos dos outros. Gaste seu tempo lendo aquilo que você gosta, mesmo que leve tempo para descobrir o que realmente te encanta. Se ainda não encontrou, não se preocupe, cedo ou tarde a paixão por estudar vai te encontrar, basta persistir.

Fico pensando então, o que faz com que algumas pessoas fantásticas, que buscam o seu sucesso e se dedicam arduamente, não atinjam seus objetivos? Qual foi o ponto do caminho em que eles escolheram o lado errado? Quais as decisões que realmente fazem a diferença? Será que é simplesmente aleatório e a sorte rege o mundo das histórias de sucesso? Realmente eu não sei a resposta, mas afinal, quem se importa? Mesmo que me provem que é a sorte, eu jamais aceitaria nesta resposta, pois se as escolhas dependem de mim, o sucesso também deve seguir a mesma lógica.

Venda as suas ideias, a sua imagem e tudo o que os seus sonhos representam. Seja um empreendedor dos seus projetos pessoais. Aproveitem seu tempo livre para planejar os sonhos e esteja sempre aberto a ouvir e viver novas oportunidades. Caminhe passo à passo rumo aquilo que você quer e saiba que sempre haverá alguém disposto a te ajudar, mas cabe a você pedir. Lembre-se que você está no centro de toda esta história, e, como protagonista, só depende de você. 

E se falhar? Tudo bem, a estrada é longa, você terá diversas oportunidades para não repetir os mesmos erros. Foque naquilo que você quer e dê o melhor de si para chegar lá. As pessoas facilmente percebem alguém com atitude. Pense grande sempre e vá atrás dos seus sonhos que vai dar tudo certo. 

Relatório de SET/18 - Eleições 2018 - Parte 2

Passados alguns dias de campanha política, aos poucos os possíveis cenários vão se desenhando e cada vez fica mais claro que acontecerá logo à frente. Não podemos descartar mudanças ou reviravoltas, pois já vimos isto acontecer diversas vezes em pleitos passados, mas ao que tudo indica, teremos Bolsonaro e Haddad no segundo turno.

Tenho pensado bastante sobre como agir neste momento e cada vez mais me convenço que independente de quem ganhe, teremos bons anos à frente. Partindo do pressupostos de que temos um queda acumulada do PIB, capacidade fabril ociosa, grande estoque de mão-de-obra, aumento anual da população de 1%, certamente temos um campo fértil para colher bons frutos do crescimento do PIB. 

Por outro lado, temos um dívida beirando 80% do PIB, sendo que somente este ano devemos fechar com um deficit de R$ 150 bilhões nas contas públicas. Neste ritmo, certamente quebraremos em poucos anos, porém algumas reformas podem resolver o assunto, como a da previdência, fazendo a pais gerar superavit e voltar a crescer.

O grande ponto da estagnação do Brasil, em um momento onde o mundo todo cresce diz respeito a uma crise política e de confiança. Um novo governo legitimo pode trazer novas esperanças que resolvam estas indefinições.

Neste contexto, acredito que independente de quem ganhe as eleições, teremos um grande oportunidade na bolsa, pois ou vamos pra frente ou à bancarrota. Posto isso, o Brasil não tem vocação para quebrar, flertamos várias vezes com o abismo, mas em seguida nos afastamos e colocamos as coisas de volta à "nossa" normalidade.

Devemos ter uma ainda grandes sustos até o fim do segundo turno, e estas serão oportunidades de compra em qualquer classe de ativos. A bolsa deve ser a grande estrela dos próximos anos refletindo grandes ganhos a medida que os lucros da empresa sobem, movimento que já se iniciou há algum tempo.

Segue abaixo resumo dos ativos em que invisto:

FIIs: o mercado segue penalizando esta classe de ativos que oferece algumas oportunidades, como o KNRI11 que soma queda de mais de 20% nas suas bases recentes. Devo comprar um pouco em breve.

Ações: apesar do sobe e desce da bolsa, tenho sido bastante cauteloso, comprando apenas ações da UGPA3 a R$ 40,33, que foi drasticamente penalizada pelo mercado. Esta é uma empresa que entrega resultados consistentes há muito tempo, porém que estava com múltiplos um pouco caro. Nos valores atuais, me parece uma grande oportunidade. Sigo de olho em HYPE3 e GUAR3, a primeira por estar focada no setor farmacêutico tendo apresentado resultados sempre consistentes e a segunda por estar ligada ao varejo que certamente foi um dos mais atingidos pela crise. Por fim, ainda acho que as ações de alta liquidez e estatais devem voar após as eleições, portanto talvez ainda compre algo de BBAS3, além de UNIP6 que teve quedas recentes e abaixo de R$ 40 me chama a atenção.

Fundos de Ações: sem grandes novidades por aqui, é esperar o fim das eleições para ver o que teremos a frente, mas em suma segue os fluxos da bolsa. Não pretendo fazer novas compras nos próximos meses.

Fundos Multimercados: repito exatamente o comentários do ultimo mês, pois não houve alteração. Seguem parados desde o última grande queda da bolsa. Espero que aproveitem o próximo rally de alta, afinal os fundos tem grande volume e podem ajudar nesta arrancada.

Tesouro Direto: os juros indexados IPCA e prefixados seguem altos, apesar destes últimos terem tido leve queda. Acho que podemos ter surpresas por aqui e ver os juros ainda mais altos, todavia, com as taxas atuais, acho uma boa aplicação visando 2019. Quase todas as minhas compras neste mês foram em TD Selic à espera de um possível estresse no segundo turno das eleições.

CDBs e Debêntures: ainda temos opções muito boas nos prefixados. Segue sendo uma ótima opção para quem respeite os limites do FGC.

Interactive Brokers: a aposta em EWZ segue sendo a minha preferida. Apesar de ter aplicações em bolsa americana e ouro, sigo acreditando que a queda do dólar e provável subida da bolsa brasileira, devem fazer o EWZ voar. Acho uma oportunidade imperdível que ganha com uma ou as duas variáveis combinadas. O valor do ativo está atualmente nas bases de 2006.

Não tivemos muitas novidades, apesar da bolsa ter dado uma leve recuperada. Este não foi de longe o movimento que espero, uma vez que acredito em um upside da bolsa de 20% acima de 80.000, até o fim do ano.

De modo geral a carteira perdeu rendimento, porém o patrimônio segue aumentando e com rendimento acima da taxa Selic. No próximo mês devemos ter o terceiro e último capitulo desta mini série das eleições.

Relatório de AGO/18 - Eleições 2018

Finalmente começaram as eleições 2018. As discussões até recentemente sobre a copa do mundo de futebol, ficaram para trás, assim como muitos outros assuntos do cotidiano. Se até então as decisões eram tomadas com base em dados econômicos, neste momento só o que importa é o pleito pela faixa presidencial. Não há mais lógica nem números, apenas uma corrida para ver que chegará na frente para dirigir uma das maiores economias do mundo.

Os mercados seguem afoitos tentando digerir cada nova pesquisa eleitoral. A cada semana temos uma novidade que coloca algum candidato no segundo turno, mas a grande verdade é que ninguém sabe o que acontecerá. O fato de termos um ambiente anti politico, permitiu que tivéssemos vários candidatos com chances reais de vitória, o que no fim das contas dificulta a decisão do eleitor. Era tão fácil quando tínhamos a polarização PT e PSDB, mas agora este ambiente plural parece mais confundir do que ajudar.

Seguiremos neste ritmo até o final do segundo turno e até lá ainda teremos um longo para percorrer. Certeza, somente da volatilidade e oportunidades que poderão ser lembradas no futuro, em análises em retrospectiva, da obviedade do momento. É difícil de saber se estamos em frente a um mar de oportunidades ou ameaças.

Destaco abaixo minha visão de cada classe de ativos em que invisto:

FIIs: mantenho minha visão do mês anterior. Os fundos imobiliários caíram bastante nos últimos meses e diversos apresentam oportunidades de entrada, uma vez que o mercado segue em compasso de espera da definição do novo presidente. Acho que ainda é um bom momento de entrada, porém com as aquisições que fiz no últimos meses, estou satisfeito com participação desta classe de ativos na minha carteira.

Ações: acho que as eleições ainda podem guardar muitas surpresas nos próximos 45 dias, portanto temos que estar preparados para compras, caso tenhamos quedas próximas de 70.000 pontos novamente. Como não tenho a intenção de acertar o fundos, continuo fazendo compras regulares. Segui de forma bastante conservadora comprando 700 ações de ITSA com preço médio de R$ 10,00. Apesar de não ser uma pechincha, para uma ação de primeira linha com dividendos de quase 10%, me parece ser uma opção que voaria com a volta dos gringos para bolsa brasileira. Além desta comprei 100 PETR4 a R$ 19,87, pois acredito que além da alta liquidez a ação tem sofrido muito após a greve dos caminhoneiros com a desconfiança do governo, mas que pode surpreender em um novo governos reformista. Aproveitei para vender um pouco de BRKM5 que bateu em R$ 60,00, mas que pode ir ainda mais longe. Neste momento, apesar da grande queda nas SmallCaps, ficarei de fora até o fim das eleições. Existem 3 ações que me chamam a atenção pela qualidade das empresas e ao mesmo tempo oportunidade de compra, que são HYPE3, GUAR3 e UGPA3. Talvez em breve eu faça algumas compras destes ativos.

Fundos de Ações: fiz compras na ordem de R$ 8.000 do Alaska Black e apesar de ter caído, ainda acho que pode dar grandes alegrias. Aqui a ideia está alinhada com as demais ações acima. É tentar comprar em momentos de insegurança como o que estamos vivendo para tentar surfar a onda de alta que espero que vejamos à frente.

Fundos Multimercado:  seguem parados desde o última grande queda da bolsa. Espero que aproveitem o próximo rally de alta, afinal os fundos tem grande volume e podem ajudar nesta arrancada.

Tesouro Direto: os juros prefixados para 2025 passaram dos 12% ao ano, o que me parecem um ótima taxa. Os indexados IPCA parecem ter tido uma leve queda, mas nada que tenha os deixado desinteressantes, porém ganhos relevantes, somente após as eleições. Esta parece ser uma época de plantação, pois colheremos somente em 2019.

CDBs e Debêntures: tenho visto oportunidades de títulos prefixados acima de 14% e até mesmo na faixa de 15%. Estas taxas já se assemelham aos piores momentos do governos Dilma, o que não pode nem ser comparado com o momento atual. Esta assimetria me parece convidativa, mas certamente por detrás do alto retorno paira a dúvida sobre quem será o novo presidente.

Criptomoedas: sigo acompanhando de longe, sem grandes expectativas. Tenho apenas Bitcoin e Ethereum, este segundo com grandes quedas recentes. Nada que me preocupe, uma vez que mantenho minha carteira abaixo de 1% neste tipo de ativos.

Interactive Brokers: o hedge em dólares parece funcionar muito bem em tempos de incerteza, como o que vivemos agora. O câmbio passou de R$ 4,00 e parece que valores abaixo de R$ 3,50 são apenas uma vaga lembrança, apesar de terem ocorrido recentemente. Sigo feliz com a posição, porém confesso que preferiria perder por aqui e ganhar em aplicações produtivas que geram empregos e giram a economia do mundo real. Comprei mais um pouco de EWZ, que combina uma conta atraente de câmbio e bolsa brasileira. A queda dos ativos no Brasil e depreciação da moeda, fazem com que o ETF caia sob a pressão de duas variáveis combinadas e que pode tubinar os ganhos caso a situação se reverta. Esta talvez seja uma das minhas maiores apostas. Vendi minha posição em HMMJ, uma vez que tive um bom lucro.

Sigo acreditando no Brasil e que estamos em um bull market na bolsa. O tempo dirá se isto procede ou não, mas o resultado das empresas nos dão uma boa dica de como antever este movimento. Espero ter paciência e estômago para ver o sobe e desce dos ativos e seguir fiel a minha estratégia.

Pretendo manter reservas para compras em caso de oportunidades excepcionais que possam surgir, ou apenas para me dar a tranquilidade de saber que tenho reservas para momentos de emergência. Sigo como meta pessoal em busca do R$ 1 milhão já no final de 2019. Sei que parece difícil, mas ainda assim me parece possível.

Relatório de JUL/18 - Bolsa Subindo

 

Lá vai a bolsa subindo novamente. Se por um lado começamos o mês com 73.000 pontos, terminamos o mesmo na casa dos 80.000. Uma bela arrancada para um único mês, sendo que o mais curioso é tentar apontar o que a fez cair recentemente e no mesmo sentido o que a fez subir. Estamos em um ano eleitoral onde escolheremos um novo presidente. Diferente das demais eleições recentes, após um impeachment temos um governo de transição e uma janela de oportunidade para as mais diversas opções que a democracia pode oferecer. Este campo fértil permite que analisemos todos os tipos de propostas para o nosso país e ao mesmo tempo gere dúvidas no mercado do que está por vir. É exatamente este sentimento que gera volatilidade e cria uma conjuntura favorável para os nossos investimentos.

Independente das razões especificas, acho que o grande recado aqui é para lembrarmos dos fundamentos de longo prazo. Se considerarmos que os mercados se movem em ciclos de baixa e alta, que ficam muito mais claro quando analisados em retrospecto, me parece que estamos em um movimento de alta que deve durar ainda alguns anos no Brasil. Posto isso, não seria loucura pensar que veremos um novo governo reformista e que a economia terá alguns anos bons após a maior recessão da história recente. Se isto ocorrer, certamente veremos a bolsa muito acima de 100.000 pontos. Desta forma, as eleição são apenas uma grande janela de oportunidade para comprar ativos a preços descontados que darão muitas alegrias logo a frente.

Destaco abaixo minha visão de cada classe de ativos em que invisto:

FIIs: segui exatamente o racional que havia previsto no mês anterior. Fiz diversas compras deste tipo de ativos, pois acho que o mercado imobiliário sofreu uma queda exagerada, além de apostar em uma recuperação a partir de 2019. Comprei HGRE11 à R$121,15, KNRI11 à R$140,91, BCFF11 à R$75,82, BRCR11 à R$93,22 e R$89,35 e GGRC11 à R$120,85. Importante ressaltar que vendi BBPO11, um ativo que comprei apenas para acompanhar mas em que nunca acreditei, que são agências do Banco do Brasil.

Ações: aqui percebo como estes últimos meses foram de alta volatilidade. Confesso que pela minha falta de experiencia não aproveitei da forma que  gostaria, pois acho que deveria ter comprado mais ITSA4 que é uma das melhores ações da bolsa. Apesar do sentimento, comprei ITSA4 à R$9,16, ENEV3 à R$11,93, EZTC3 à $17,32, VULC à $5,99 e CVCB3 à R$ 44,21. Acho interessante pontuar que ENEV3 foi adquirida com desconto de 15% do seu valor recente, EZTC3 pelo meu acompanhamento de 20% e VULC3 de pelo menos 25%. Acho até que o momento não era o ideal para apostar em SmallCaps, mas nestes valores descontados achei que seriam boas compras. Por fim, vendi PIBB11, pois ponderei que é melhor ter ações do que comprar o índice, uma vez que podemos receber os dividendos e não pagar IR sobre a venda. 

Fundos de Ações: sem muitas novidades por aqui. Sigo de olho em novas compras do Alaska Black e imagino que em breve irei adquirir algo por volta de R$ 4.000, mas pode ser em duas parcelas, dependerá da disponibilidade de dinheiro novo.

Fundos Multimercado:  parece que a minha visão não estava errada e realmente os fundos multimercados entregaram grande parte dos ganhos do ano e estão perdendo a recuperação da bolsa. Naturalmente que poderemos ter novas quedas, mas continuo achando que a posição de cautela fará com que eles percam a primeira perna da recuperação da bolsa e talvez até a segunda.

Tesouro Direto: aparentemente as taxas pararam de subir e começaram a recuar um pouco. O TD Prefixado 2025 que esteve recentemente com taxa de até 12% já está na casa de 10,8%. Os indexados em inflação cederam menos, mas era perceptível que a grande distorção estava nos prefixados. Desta forma o TD IPCA 2045 fecha o mês na casa de 5,7% de juros. Continuo acreditando que em 2019 veremos o prefixado abaixo de 10% e o IPCA abaixo de 5%, o que deve gerar um pelo upside nestas aplicações. Além destes, continuo com pequenos aportes no Tesouro Selic, que apesar de pagar pouco, segue sendo um porto seguro.

CDBs e Debêntures: as debêntures continuam pouco atrativas do meu ponto de vista, mas os CDBs se mostraram uma boa oportunidade. Comprei R$ 4.000 de Banco Fibra Prefixado com remuneração de 14% ao ano. Apesar do risco, acredito que vale o investimento, pois além de ser garantido pelo FGC, o montante é baixo.

Criptomoedas: sigo acompanhando de longe, mas parece que tivemos uma pequena subida por aqui. Acredito que voltarei a dar alguma atenção quando o Bitcoin superar o USD 10.000.

Interactive Brokers: aqui talvez os ativos onde tenho me dedicado e aprendido mais. Com a queda dos juros americanos, os ETFs de renda fixa tem sofrido após décadas de altas seguidas. Resolvi simplificar minha carteira e apostar em poucas opções que reflitam ações e sejam protegidas por uma boa parcela de ouro. Neste sentido dividi em da seguinte forma: S&P500 (IVV), Nasdaq (VGT), Foreign Large (IEFA), Emerging Markets (IEMG), Ouro (IAU), Ações Brasileiras (EWZ) e ações de Hemp (HMMJ). O câmbio recuou um pouco, mas parece ter um balanço perfeito com a subida da bolsa. Se por um lado ganhamos com as ações, perdemos com o seguro adquirido comprando dólar. Faz parte do jogo e além de ser esperado e um movimento desejável, pois ganhamos mais do que perdemos.

Não imaginei que a bolsa se recuperaria tão rapidamente da última queda, afinal, ainda temos muito pela frente até escolhermos o novo presidente. Sigo acreditando em um período de volatilidade, o difícil é definir como se posicionar. Não consigo evitar de me fazer algumas perguntas como, "Bolsa se recuperando, mas até quando?", "Teremos outros tropeços na bolsa à frente?", "O fantasma da crise lá fora segue?" e "Afinal é hora de se proteger ou avançar nas compras?".

Certamente eu não tenho as repostas, mas seguindo a linha de longo prazo, isso não importa tanto. Seguirei comprando mensalmente, pois não tenho como adivinhar topos e fundo, então só me resta buscar ativos de qualidade e que estejam com múltiplos baratos.

Confiança

A primeira relação que estabelecemos com outra pessoa ao nascermos, na maioria dos casos é com nossas Mães. Os laços criados ao longo da gestação certamente são muito fortes e percebidos instintivamente pelo bebê. Seja através de um simples carinho ou até mesmo por algo muito íntimo como a amamentação. Essa relação de confiança vai crescendo de forma exponencial ao longo do tempo. Dificilmente teremos uma relação parecida com qualquer outra pessoa, pois compartilhamos as situações mais íntimas com esta pessoa que nos ama incondicionalmente.

Esta é a nossa primeira experiência com a confiança. Nos sentimos bem nesta posição, pois estamos seguros. Não muito raramente quando um bebê sai do colo da mãe ele chora, pois além de diversos outros fatores, ele estranha quem o segura e pode se sentir inseguro. Ao longo da vida aprendemos a lidar com esta situação e passamos a confiar em outras pessoas próximas como o Pai ou Irmãos, por exemplo. Por acreditar que eles querem o nosso bem, permitimos diversas liberdades em que nos colocamos em uma posição vulnerável. 

Poder confiar em alguém e relaxar sem qualquer preocupação é uma sensação indescritível, pois nos tornamos livres. Quando adultos, novas preocupações surgem no relacionamento com as mais diversas pessoas. Temos agora além da família, amigos, colegas de trabalho e diversas outras pessoas que simplesmente passam na nossa vida. Encontramos pessoas desconhecidas no mercado, nas lojas, no transporte, nos restaurantes, nos parques, ou seja, nos mais variados lugares.

Naturalmente que tentamos avaliar as pessoas com que nos relacionamos no sentido de nos protegermos. Me parece justo que busquemos segurança, o que certamente é um ponto bastante delicado no Brasil. Gosto de pensar que mais de 99% das pessoas são boas. Imagino que a grande maioria busca apenas o seu bem e dos outros, afinal estamos aqui para ser felizes. Por esta razão, penso que devemos dar às pessoas o benefício da dúvida, pois somos todos bons até que se prove o contrário. 

Permita-se confiar nos outros, você vai se surpreender. Tente deixar a desconfiança de lado e acredite que as pessoas tem boa índole. A sensação de viver em um mundo assim te tornará mais leve e permitirá que você se relacione com pessoas que você não daria uma chance. 

Cada uma tem sua vida e suas crenças, portanto não sugiro que mude radicalmente seu modo de agir. Apenas tente dar uma chance para algumas pessoas e perceberá que o grande ganhador será você. Viva uma vida leve e busque extrair o que há de melhor nas pessoas próximas a você. Acima de tudo, confie em você.

O poder de Aprender e Ensinar

Todos nascemos com nossa memória preparada para absorver conhecimento. Cada ação do nosso cotidiano precisa ser aprendida, mesmo que com o tempo se torne apenas um movimento involuntário. Em determinados momento fazemos coisas, mas estamos com os pensamentos em outro lugar. É exatamente o aprendizado que nos permite fazer algo mesmo sem ter que analisar cuidadosamente as instruções cada vez que a repetimos.

A incrível capacidade de aprender, por si só, existe em diversas outras espécies. O que realmente nos diferencia é a capacidade de ensinar os mais diversos assuntos. A habilidade de transmitir conhecimento de forma organizada nos fez crescer e acumulá-lo através de gerações. A soma do trabalho de muitas pessoas, ao longo do tempo, nos trouxe ao ponto em que estamos e certamente nos levará muito mais longe, pois há muito ainda para aprender e ensinar.

Se o conhecimento já foi algo raro e restrito, hoje ele está cada vez mais disponível e acessível a quem tiver interesse em adquirir. Particularmente penso que existe uma carga enorme de conhecimento que pode ser absorvido por conta própria, porém existem outros que dependem das pessoas para serem transmitidos. Parte disso é o que chamamos de cultura ou tradição, mas existe uma outra parte que depende da vivência para experimentar as mais diversas situações.

Acredito muito na ideia de que as pessoas ficam boas em algo após 3 anos executando o trabalho. Sem dúvida, existentes casos que levam menos tempo ou até mais, esta é apenas uma percepção minha do desempenho de diversos profissionais quando se deparam com novas atribuições.

A arte de ensinar é para poucos, pois exige didática, além de disposição e vontade. Se para ensinar, o conhecimento é condição imprescindível, ter prazer em ver o sucesso de quem aprende também me parece. Não existe regras nem barreiras neste universo, onde até as mais pequenas coisas podem ser ensinadas para uma criança ou até mesmo os mais complicados conceitos à alguém muito à frente.

As pessoas precisam ser orientadas e não dificilmente encontramos gênios que foram guiados por outras pessoas excepcionais. Existem diversos exemplos na história de pessoas com notável conhecimento que ensinaram outras que vieram a se destacar no futuro. No mundo das finanças, Benjamin Graham contribuiu muito com o aprendizado de Warren Buffet. É difícil dizer o tamanho da influência de um na vida do outro, talvez eles mesmos não soubessem dizer, mas é fato que nos moldamos pelos que nos cercam.

Não há ninguém que não tenha nada para aprender ou ensinar. Note que existem crianças de 6 anos ensinando os pequenos de 4 anos, portanto não se ponha limites. Aproveite seu tempo e tenha prazer em perceber pessoas ao seu redor crescendo com seu conhecimento. Faça um teste e perceberá que no fim das contas quem mais aprende é quem se presta a orientar os outros. Na via contrária, não se intimide em dizer que não sabe algo e peça para que alguém lhe ajude. Esqueça idade ou formação, o conhecimento deve fluir de forma natural entre as pessoas. Afinal, por que seguir tentando ao custo de erros e acertos se temos pessoas ao nosso redor que já passaram pela mesma situação?

Carteira InvistaMuito de FIIs - JUL/18

Neste relatório vou abrir a carteira dos meus fundos imobiliários como forma de explicar e validar minhas posições de investimento. Além disso, caso esteja em dúvida entre um imóvel real é um FII, sugiro que clique aqui e veja o relatório anterior sobre este assunto.

Acho interessante identificar que existem alguns tipos de FIIs, sendo que abaixo cito os meus preferidos:

Lajes Corporativas: escritórios corporativos geralmente na região metropolitana de São Paulo e Rio de Janeiro.
Shoppings: áreas locáveis em Shoppings centers por todo o Brasil.
Galpões: podem ser industriais por todo o Brasil ou logísticos, sendo este segundo mais comum no estado de SP.
Papéis: fundos que investem em CRIs (dívidas de financiamentos de imóveis) e LCIs (dívidas a partir a incorporação de imóveis).

Abaixo alguns pontos a se considerar antes de investir nesta classe de ativos.

Isenção de IR: esta modalidade de investimento é isenta sobre o rendimento mensal. 

Baixo Investimento:  os valores necessários para  se aplicar são consideravelmente menores do que o de um imóvel real.

Liquidez: é um ponto a se ressaltar, uma vez que as cotas podem facilmente ser vendidas na bolsa. 

Custos Documentos: não existem custos adicionais de entrada como escritura e registro, sendo que o único custo é o de corretagem no momento da compra.

Custos Mensais: no aluguel de um imóvel físico geralmente se paga um percentual para uma imobiliária que presta assessoria jurídica e de cobrança.

Valorização: além do rendimento mensal, as cotas podem valorizar, assim como um imóvel, de acordo com o mercado.

Volatilidade: os valores das cotas podem variar bastante e sempre que um acordo de aluguel for desfeito, elas tendem a perder valor, pois são precificadas por sua capacidade de gerar retorno mensal.
Risco de Administração: muitas pessoas tem receio de investir em ativos financeiros e buscam exatamente nos imóveis segurança, pois historicamente este é um bom investimento no Brasil, que não podem ser confiscados pelo governo e são uma representação física de riqueza. Um apartamento sempre será um apartamento, sendo que seu valor pode mudar, porém seu patrimônio estará preservado. Entendo esta visão e partilho desta mesma preocupação, pois existem fundos que podem ser mal geridos fazendo com que as suas cotas percam valor, mesmo que haja imoveis por trás da aplicação, o que em teoria garantiria e daria lastro a sua aplicação. Cuidado com fundos com distribuição mensal muito alta, eles podem estar lhe pagando com seu próprio dinheiro juros descabidos, que mais se parecem com uma pirâmide financeira. Os casos são raros, mas exigem atenção e uma dose de leitura antes da aquisição do FII.

Na carteira abaixo busco representar que além de diversificar em diferentes tipos de imóveis e fundos, dois critérios que gosto e que se complementam, são o patrimônio e a liquidez. Como o mercado de FIIs é pequeno, ficar preso a um ativo por falta de compradores me parece arriscado, além do mais, ele pode sofrer distorções quando uma casa de informações recomendar a venda, fazendo a cota despencar. De modo geral busco opções que não tenham o valor da cota muito acima de 100% do valor patrimonial, sendo que alguns estão bem abaixo oferecendo grande oportunidade de valorização. Por fim, e não menos importante, avalio o dividend yeld, pois na prática é isto que você receberá nas distribuições mensais. Para quem busca baixa volatilidade e renda mensal gosto do KNCR11 (papéis atrelados à CDI) e KNPI11 (papéis ligados à IPCA e IGPM).