Relatório de JUL/18 - Bolsa Subindo

 

Lá vai a bolsa subindo novamente. Se por um lado começamos o mês com 73.000 pontos, terminamos o mesmo na casa dos 80.000. Uma bela arrancada para um único mês, sendo que o mais curioso é tentar apontar o que a fez cair recentemente e no mesmo sentido o que a fez subir. Estamos em um ano eleitoral onde escolheremos um novo presidente. Diferente das demais eleições recentes, após um impeachment temos um governo de transição e uma janela de oportunidade para as mais diversas opções que a democracia pode oferecer. Este campo fértil permite que analisemos todos os tipos de propostas para o nosso país e ao mesmo tempo gere dúvidas no mercado do que está por vir. É exatamente este sentimento que gera volatilidade e cria uma conjuntura favorável para os nossos investimentos.

Independente das razões especificas, acho que o grande recado aqui é para lembrarmos dos fundamentos de longo prazo. Se considerarmos que os mercados se movem em ciclos de baixa e alta, que ficam muito mais claro quando analisados em retrospecto, me parece que estamos em um movimento de alta que deve durar ainda alguns anos no Brasil. Posto isso, não seria loucura pensar que veremos um novo governo reformista e que a economia terá alguns anos bons após a maior recessão da história recente. Se isto ocorrer, certamente veremos a bolsa muito acima de 100.000 pontos. Desta forma, as eleição são apenas uma grande janela de oportunidade para comprar ativos a preços descontados que darão muitas alegrias logo a frente.

Destaco abaixo minha visão de cada classe de ativos em que invisto:

FIIs: segui exatamente o racional que havia previsto no mês anterior. Fiz diversas compras deste tipo de ativos, pois acho que o mercado imobiliário sofreu uma queda exagerada, além de apostar em uma recuperação a partir de 2019. Comprei HGRE11 à R$121,15, KNRI11 à R$140,91, BCFF11 à R$75,82, BRCR11 à R$93,22 e R$89,35 e GGRC11 à R$120,85. Importante ressaltar que vendi BBPO11, um ativo que comprei apenas para acompanhar mas em que nunca acreditei, que são agências do Banco do Brasil.

Ações: aqui percebo como estes últimos meses foram de alta volatilidade. Confesso que pela minha falta de experiencia não aproveitei da forma que  gostaria, pois acho que deveria ter comprado mais ITSA4 que é uma das melhores ações da bolsa. Apesar do sentimento, comprei ITSA4 à R$9,16, ENEV3 à R$11,93, EZTC3 à $17,32, VULC à $5,99 e CVCB3 à R$ 44,21. Acho interessante pontuar que ENEV3 foi adquirida com desconto de 15% do seu valor recente, EZTC3 pelo meu acompanhamento de 20% e VULC3 de pelo menos 25%. Acho até que o momento não era o ideal para apostar em SmallCaps, mas nestes valores descontados achei que seriam boas compras. Por fim, vendi PIBB11, pois ponderei que é melhor ter ações do que comprar o índice, uma vez que podemos receber os dividendos e não pagar IR sobre a venda. 

Fundos de Ações: sem muitas novidades por aqui. Sigo de olho em novas compras do Alaska Black e imagino que em breve irei adquirir algo por volta de R$ 4.000, mas pode ser em duas parcelas, dependerá da disponibilidade de dinheiro novo.

Fundos Multimercado:  parece que a minha visão não estava errada e realmente os fundos multimercados entregaram grande parte dos ganhos do ano e estão perdendo a recuperação da bolsa. Naturalmente que poderemos ter novas quedas, mas continuo achando que a posição de cautela fará com que eles percam a primeira perna da recuperação da bolsa e talvez até a segunda.

Tesouro Direto: aparentemente as taxas pararam de subir e começaram a recuar um pouco. O TD Prefixado 2025 que esteve recentemente com taxa de até 12% já está na casa de 10,8%. Os indexados em inflação cederam menos, mas era perceptível que a grande distorção estava nos prefixados. Desta forma o TD IPCA 2045 fecha o mês na casa de 5,7% de juros. Continuo acreditando que em 2019 veremos o prefixado abaixo de 10% e o IPCA abaixo de 5%, o que deve gerar um pelo upside nestas aplicações. Além destes, continuo com pequenos aportes no Tesouro Selic, que apesar de pagar pouco, segue sendo um porto seguro.

CDBs e Debêntures: as debêntures continuam pouco atrativas do meu ponto de vista, mas os CDBs se mostraram uma boa oportunidade. Comprei R$ 4.000 de Banco Fibra Prefixado com remuneração de 14% ao ano. Apesar do risco, acredito que vale o investimento, pois além de ser garantido pelo FGC, o montante é baixo.

Criptomoedas: sigo acompanhando de longe, mas parece que tivemos uma pequena subida por aqui. Acredito que voltarei a dar alguma atenção quando o Bitcoin superar o USD 10.000.

Interactive Brokers: aqui talvez os ativos onde tenho me dedicado e aprendido mais. Com a queda dos juros americanos, os ETFs de renda fixa tem sofrido após décadas de altas seguidas. Resolvi simplificar minha carteira e apostar em poucas opções que reflitam ações e sejam protegidas por uma boa parcela de ouro. Neste sentido dividi em da seguinte forma: S&P500 (IVV), Nasdaq (VGT), Foreign Large (IEFA), Emerging Markets (IEMG), Ouro (IAU), Ações Brasileiras (EWZ) e ações de Hemp (HMMJ). O câmbio recuou um pouco, mas parece ter um balanço perfeito com a subida da bolsa. Se por um lado ganhamos com as ações, perdemos com o seguro adquirido comprando dólar. Faz parte do jogo e além de ser esperado e um movimento desejável, pois ganhamos mais do que perdemos.

Não imaginei que a bolsa se recuperaria tão rapidamente da última queda, afinal, ainda temos muito pela frente até escolhermos o novo presidente. Sigo acreditando em um período de volatilidade, o difícil é definir como se posicionar. Não consigo evitar de me fazer algumas perguntas como, "Bolsa se recuperando, mas até quando?", "Teremos outros tropeços na bolsa à frente?", "O fantasma da crise lá fora segue?" e "Afinal é hora de se proteger ou avançar nas compras?".

Certamente eu não tenho as repostas, mas seguindo a linha de longo prazo, isso não importa tanto. Seguirei comprando mensalmente, pois não tenho como adivinhar topos e fundo, então só me resta buscar ativos de qualidade e que estejam com múltiplos baratos.

Confiança

A primeira relação que estabelecemos com outra pessoa ao nascermos, na maioria dos casos é com nossas Mães. Os laços criados ao longo da gestação certamente são muito fortes e percebidos instintivamente pelo bebê. Seja através de um simples carinho ou até mesmo por algo muito íntimo como a amamentação. Essa relação de confiança vai crescendo de forma exponencial ao longo do tempo. Dificilmente teremos uma relação parecida com qualquer outra pessoa, pois compartilhamos as situações mais íntimas com esta pessoa que nos ama incondicionalmente.

Esta é a nossa primeira experiência com a confiança. Nos sentimos bem nesta posição, pois estamos seguros. Não muito raramente quando um bebê sai do colo da mãe ele chora, pois além de diversos outros fatores, ele estranha quem o segura e pode se sentir inseguro. Ao longo da vida aprendemos a lidar com esta situação e passamos a confiar em outras pessoas próximas como o Pai ou Irmãos, por exemplo. Por acreditar que eles querem o nosso bem, permitimos diversas liberdades em que nos colocamos em uma posição vulnerável. 

Poder confiar em alguém e relaxar sem qualquer preocupação é uma sensação indescritível, pois nos tornamos livres. Quando adultos, novas preocupações surgem no relacionamento com as mais diversas pessoas. Temos agora além da família, amigos, colegas de trabalho e diversas outras pessoas que simplesmente passam na nossa vida. Encontramos pessoas desconhecidas no mercado, nas lojas, no transporte, nos restaurantes, nos parques, ou seja, nos mais variados lugares.

Naturalmente que tentamos avaliar as pessoas com que nos relacionamos no sentido de nos protegermos. Me parece justo que busquemos segurança, o que certamente é um ponto bastante delicado no Brasil. Gosto de pensar que mais de 99% das pessoas são boas. Imagino que a grande maioria busca apenas o seu bem e dos outros, afinal estamos aqui para ser felizes. Por esta razão, penso que devemos dar às pessoas o benefício da dúvida, pois somos todos bons até que se prove o contrário. 

Permita-se confiar nos outros, você vai se surpreender. Tente deixar a desconfiança de lado e acredite que as pessoas tem boa índole. A sensação de viver em um mundo assim te tornará mais leve e permitirá que você se relacione com pessoas que você não daria uma chance. 

Cada uma tem sua vida e suas crenças, portanto não sugiro que mude radicalmente seu modo de agir. Apenas tente dar uma chance para algumas pessoas e perceberá que o grande ganhador será você. Viva uma vida leve e busque extrair o que há de melhor nas pessoas próximas a você. Acima de tudo, confie em você.

O poder de Aprender e Ensinar

Todos nascemos com nossa memória preparada para absorver conhecimento. Cada ação do nosso cotidiano precisa ser aprendida, mesmo que com o tempo se torne apenas um movimento involuntário. Em determinados momento fazemos coisas, mas estamos com os pensamentos em outro lugar. É exatamente o aprendizado que nos permite fazer algo mesmo sem ter que analisar cuidadosamente as instruções cada vez que a repetimos.

A incrível capacidade de aprender, por si só, existe em diversas outras espécies. O que realmente nos diferencia é a capacidade de ensinar os mais diversos assuntos. A habilidade de transmitir conhecimento de forma organizada nos fez crescer e acumulá-lo através de gerações. A soma do trabalho de muitas pessoas, ao longo do tempo, nos trouxe ao ponto em que estamos e certamente nos levará muito mais longe, pois há muito ainda para aprender e ensinar.

Se o conhecimento já foi algo raro e restrito, hoje ele está cada vez mais disponível e acessível a quem tiver interesse em adquirir. Particularmente penso que existe uma carga enorme de conhecimento que pode ser absorvido por conta própria, porém existem outros que dependem das pessoas para serem transmitidos. Parte disso é o que chamamos de cultura ou tradição, mas existe uma outra parte que depende da vivência para experimentar as mais diversas situações.

Acredito muito na ideia de que as pessoas ficam boas em algo após 3 anos executando o trabalho. Sem dúvida, existentes casos que levam menos tempo ou até mais, esta é apenas uma percepção minha do desempenho de diversos profissionais quando se deparam com novas atribuições.

A arte de ensinar é para poucos, pois exige didática, além de disposição e vontade. Se para ensinar, o conhecimento é condição imprescindível, ter prazer em ver o sucesso de quem aprende também me parece. Não existe regras nem barreiras neste universo, onde até as mais pequenas coisas podem ser ensinadas para uma criança ou até mesmo os mais complicados conceitos à alguém muito à frente.

As pessoas precisam ser orientadas e não dificilmente encontramos gênios que foram guiados por outras pessoas excepcionais. Existem diversos exemplos na história de pessoas com notável conhecimento que ensinaram outras que vieram a se destacar no futuro. No mundo das finanças, Benjamin Graham contribuiu muito com o aprendizado de Warren Buffet. É difícil dizer o tamanho da influência de um na vida do outro, talvez eles mesmos não soubessem dizer, mas é fato que nos moldamos pelos que nos cercam.

Não há ninguém que não tenha nada para aprender ou ensinar. Note que existem crianças de 6 anos ensinando os pequenos de 4 anos, portanto não se ponha limites. Aproveite seu tempo e tenha prazer em perceber pessoas ao seu redor crescendo com seu conhecimento. Faça um teste e perceberá que no fim das contas quem mais aprende é quem se presta a orientar os outros. Na via contrária, não se intimide em dizer que não sabe algo e peça para que alguém lhe ajude. Esqueça idade ou formação, o conhecimento deve fluir de forma natural entre as pessoas. Afinal, por que seguir tentando ao custo de erros e acertos se temos pessoas ao nosso redor que já passaram pela mesma situação?

Carteira InvistaMuito de FIIs - JUL/18

Neste relatório vou abrir a carteira dos meus fundos imobiliários como forma de explicar e validar minhas posições de investimento. Além disso, caso esteja em dúvida entre um imóvel real é um FII, sugiro que clique aqui e veja o relatório anterior sobre este assunto.

Acho interessante identificar que existem alguns tipos de FIIs, sendo que abaixo cito os meus preferidos:

Lajes Corporativas: escritórios corporativos geralmente na região metropolitana de São Paulo e Rio de Janeiro.
Shoppings: áreas locáveis em Shoppings centers por todo o Brasil.
Galpões: podem ser industriais por todo o Brasil ou logísticos, sendo este segundo mais comum no estado de SP.
Papéis: fundos que investem em CRIs (dívidas de financiamentos de imóveis) e LCIs (dívidas a partir a incorporação de imóveis).

Abaixo alguns pontos a se considerar antes de investir nesta classe de ativos.

Isenção de IR: esta modalidade de investimento é isenta sobre o rendimento mensal. 

Baixo Investimento:  os valores necessários para  se aplicar são consideravelmente menores do que o de um imóvel real.

Liquidez: é um ponto a se ressaltar, uma vez que as cotas podem facilmente ser vendidas na bolsa. 

Custos Documentos: não existem custos adicionais de entrada como escritura e registro, sendo que o único custo é o de corretagem no momento da compra.

Custos Mensais: no aluguel de um imóvel físico geralmente se paga um percentual para uma imobiliária que presta assessoria jurídica e de cobrança.

Valorização: além do rendimento mensal, as cotas podem valorizar, assim como um imóvel, de acordo com o mercado.

Volatilidade: os valores das cotas podem variar bastante e sempre que um acordo de aluguel for desfeito, elas tendem a perder valor, pois são precificadas por sua capacidade de gerar retorno mensal.
Risco de Administração: muitas pessoas tem receio de investir em ativos financeiros e buscam exatamente nos imóveis segurança, pois historicamente este é um bom investimento no Brasil, que não podem ser confiscados pelo governo e são uma representação física de riqueza. Um apartamento sempre será um apartamento, sendo que seu valor pode mudar, porém seu patrimônio estará preservado. Entendo esta visão e partilho desta mesma preocupação, pois existem fundos que podem ser mal geridos fazendo com que as suas cotas percam valor, mesmo que haja imoveis por trás da aplicação, o que em teoria garantiria e daria lastro a sua aplicação. Cuidado com fundos com distribuição mensal muito alta, eles podem estar lhe pagando com seu próprio dinheiro juros descabidos, que mais se parecem com uma pirâmide financeira. Os casos são raros, mas exigem atenção e uma dose de leitura antes da aquisição do FII.

Na carteira abaixo busco representar que além de diversificar em diferentes tipos de imóveis e fundos, dois critérios que gosto e que se complementam, são o patrimônio e a liquidez. Como o mercado de FIIs é pequeno, ficar preso a um ativo por falta de compradores me parece arriscado, além do mais, ele pode sofrer distorções quando uma casa de informações recomendar a venda, fazendo a cota despencar. De modo geral busco opções que não tenham o valor da cota muito acima de 100% do valor patrimonial, sendo que alguns estão bem abaixo oferecendo grande oportunidade de valorização. Por fim, e não menos importante, avalio o dividend yeld, pois na prática é isto que você receberá nas distribuições mensais. Para quem busca baixa volatilidade e renda mensal gosto do KNCR11 (papéis atrelados à CDI) e KNPI11 (papéis ligados à IPCA e IGPM).

Sucesso e Filantropia

Somos todos estimulados e cobrados desde a infância para seguirmos no caminho do sucesso. Mesmo que sua definição possa variar bastante, a primeira e mais comum forma de medi-lo é a posição financeira. Tendemos a admirar as pessoas que ganham mais ou que possuem grande patrimônio. Neste sentido, certamente temos que admirar estas pessoas, principalmente para entender o que eles fizeram para chegar naquela situação privilegiada. 

Apesar desta visão, existem muitas outras formas de sucesso, como por exemplo, ter uma ótima saúde. Naturalmente que a genética tem forte papel nesta conta, entretanto existem muitas decisões na vida que podem contribuir positivamente para o seu corpo. Evitar alimentos pouco saudáveis é uma delas, assim como fazer exercícios físicos regularmente. Outra forma de sucesso é a família. Não pretendo definir um conceito, apenas penso que se relacionar com pessoas próximas a você como pais, irmãos, filhos ou qualquer outra forma de afeto é algo que pode aquecer seu coração em momentos difíceis ou simplesmente alegrar o seu dia a dia. 

O sucesso pode ser algo mais do que pessoal ou ligado a pessoas próximas. Existe um mundo ao nosso redor que não controlamos. Pessoas que não conhecemos e muitas outras coisas e lugares que provavelmente nunca teremos contato. Muitas vezes queremos estar no controle, mas o mundo nos lembra constantemente que as casualidades guiam nossos caminhos. 

Temos uma necessidade natural de fazer o bem, afinal faz parte do ser humano sentir-se feliz em ver os outros felizes. Gostamos de ajudar aqueles que precisam. De alguma forma o sucesso pessoal passa por ajudar outras pessoas a atingirem os seus próprios objetivos. Não há nada melhor do que depositar esforços e dinheiro em pessoas com potencial de ir mais longe. Ver isto se transformar em algo maior é uma satisfação difícil de explicar, mas fácil de entender.

Doe um pouco de si por alguém. A cultura de ajudar cria um ciclo positivo que tende a se perpetuar. É como se o bem gerasse ainda mais dele. Faça um teste simples, compre algo para você e depois pegue o mesmo valor e dê um presente para alguém. Você verá o quanto aquele sorriso vale e perceberá que isto pode te dar um prazer enorme.

A vida pode ser simples ou complexa, depende de como a levamos. Aproveite ela para dividir seu conhecimento com quem precisa. Aproveite ela para doar um pouco do seu dinheiro. Aproveite ela para ser feliz do seu jeito, afinal cada um contribui da forma que pode e com o talento que tem. Não prive o mundo de conhecer a pessoa maravilhosa que mora dentro de você. Simplesmente curta as alegrias que esta atitude pode lhe trazer.

O que realmente conta na vida não é apenas o fato de termos vivido. É a diferença que fizemos nas vidas dos outros que determina importância da nossa própria vida.

Nelson Mandela

Obstinação

Existem diversos perfis de pessoas. Cada qual com o seus gostos e preferências. Uns falam mais, outros são mais introspectivos. Alguns brincam mais, outros são mais sérios. Existem os que gostam de esportes, assim como outros preferem o aconchego do lar para uma boa leitura. Independente das diferenças, percebo que o que a maioria das pessoas têm em comum, são os sonhos. O sonho de conquistar algo, o sonho de ir mais longe, o sonho de vencer e ser notado por todos.

A motivação para ir atrás do sonho é algo pessoal e intrínseco. Não que seja fácil acordar e saber exatamente o que se quer e consequentemente o que fazer para chegar lá. Simplesmente esta é uma força difícil de medir, mas que está conosco em vários momentos. É um sentimento, algo abstrato, mas que é capaz de mover montanhas sempre que alguém acredita em si mesmo.

Podemos dar vários nomes para isso, mas eu particularmente gosto da palavra obstinação. Acreditar naquilo que ninguém mais acredita, mas que a pessoa sabe que pode. Na verdade, muitas vezes, somente não sabe que não pode. Conheço diversas pessoas de sucesso, este muitas vezes atribuído à sorte. Sinceramente discordo, pois sorte é algo que acontece uma ou outra vez, afinal ninguém ganha na loteria várias vezes. Acho até que existem casos de pessoas que ganharam dois prêmios, mas sucesso é muito mais do que acertar duas vezes na vida. Sucesso é uma sequência de pequenos acertos que formam um grande feito.

Me parece que o que realmente diferencia as pessoas comuns daqueles que fazem acontecer, mudam a sua vida e a de muitos outros, é a obstinação. É claro que nascer sabendo a vocação e o seu objetivo neste mundo é algo para poucos, mas talvez sejam estas mesmas pessoas que direcionam seus esforços na busca do seu sonho. Focar nos objetivos e torná-los uma meta a ser alcançada é algo que leva as pessoas muito mais longe. Os resultados passam a aparecer e a segurança de quem sabe o que quer gera uma motivação extra para seguir em busca de algo maior.

É importante frisar, não importa quão grande seja o seu sonho, desde que você acredite nele. Não é uma questão de formação ou até mesmo dinheiro, é uma questão de espírito. Acredito muito que o otimismo destas pessoas é contagiante e muitas vezes podem moldar a realidade aos seus sonhos. Esqueça a ideia de seguir regras e manuais, siga seu coração. Acorde cada dia e dê um passo em direção a sua meta, assim cada um será uma aventura e seu sonho estará mais próximo.

Não deixe que te digam que você não pode qualquer coisa em sua vida. Você pode tudo, tudo mesmo. Seu sonho pode ser uma faculdade, um filho, uma viagem ou qualquer outra coisa. Saia do trivial, permita-se sonhar e aproveite cada momento desta maratona do desafio, pois a grande graça está na maratona e não na chegada. As pessoas mais fantásticas que conheço dificilmente duvidam delas mesmas, elas vão e fazem. Não deixe seus sonhos para depois, acredite vá lá e faça.